Facebook-kupla

Facebookin osakkeen noteeraus alkaa tänään. Kuplan perustaja Mark Zuckerberg myi Facebookin osakkeita hintaan, joka on yli satakertainen yhtiön osakekohtaiseen tulokseen nähden. Mark Zuckerberg omistaa 28,4 prosenttia yhtiöstä, jonka arvon uskotaan nousevan 104 miljardiin.

Facebookin osakkeen antihinta on 38 dollaria, jolla yhtiön arvostus nousee edellä mainittuun 104 miljardiin dollariin. 104 miljardia dollaria on 82 miljardia euroa, joka on erittäin suuri summa rahaa.

Yhtiöllä on suuri odotusarvo, eli tuloksen ennustetaan kasvavan huomattavasti nykyisestä tasostaan. Koska yhtiön tulot tulevat käytännössä vain mainosmyynnistä, mainosmyynnin täytyisi kasvaa, jotta liikevaihto ja -voitto kasvaisivat vastaavasti.

Mainosrahan täytyy tulla jostakin, ja kuluttaja, joka on mainostetun tuotteen ostaja, on lopulta myös mainonnan maksaja ja Facebookin tuloksen kasvattaja. Mainosrahaa on kuitenkin vain rajallinen määrä, ja siitä, kuka sen saa, voi tulla kova kilpailu.

Mitä on Facebook? Se on vain naiivin Habbo Hotellin ja keskusteluryhmän yhdistelmä – eikä mitään muuta. Muutaman vuoden kuluttua moni tämän hetken himokäyttäjä voi surukseen todeta sen, millaiseen skeidaan aikaa tuli tuhlattua.

Kurssille on odotettavissa erittäin jyrkkä pudotus, jolle ei löydy vertaa edes 2000-luvun alun it-kuplan puhkeamiselle. Osake tulee putoamaan parin dollarin tasolle, kun sijoittavat huomaavat, mistä Facebookissa on todella kysymys – eli kuplasta, joka ei ole ja josta ei koskaan tulekaan mitään.

Mainittakoon, että Nokian markkina-arvo tällä hetkellä on vain 8,4 miljardia euroa. Zuckerberg voisi myymillään Facebook-osakkeillaan ostaa koko Nokian tuosta vain ja ”taskurahaa” jäisikin vielä.

Kuvassa näkyy tyypillinen Facebook-profiili, jossa esitellään omia "Facebook-kavereita" ja kiinnostuksen kohteita. Vaikka Facebook-käyttäjiä lieneekin noin miljardi, joista suurin osa käyttää sitä erittäin harvoin, tuntuu kerta kaikkiaan vain uskomattomalta, että tuolle porukalle voitaisiin myydä mainoksia jopa kymmenien miljardien dollarien (tai eurojen) arvosta vuodessa.

* * *

Nyt hieman viikkoa myohemmin (29.5.) listautumisesta Facebookin osakekurssi pyörii 30 dollarin tuntumassa, eli pudotusta antihinnasta on tullut jo noin 8 dollaria.